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拉丁美洲今年可望擺脫經濟衰退,第一大國巴西持續推動各項改革,法人研判,巴西可能再降息,而寬鬆資金環境,將是新興市場企業債券型基金一大利多。

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皮耶(Pierre-Yves Bareau)表示,目前在新興債券中,最看好提供較高收益率,且受惠全球景氣動能加速程度高的拉丁美洲。資金面來看,去年川普當選美國總統後,新興債曾經歷一段時間資金流出,但今年來資金已陸續回流,且回補水位仍低於2013年量化寬鬆措施退場恐慌期間水準,意味資金仍有回流空間。

另就價值面來看,目前全球利率環境仍處於相對低檔,對於收益的追求需求仍大,眼見新興企業債的到期收益率仍遠優於成熟國家債券,投資優勢不言可喻。

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保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君指出,巴西央行青年優惠房屋貸款目前基準利率已降至9.25%,並且持續偏鴿派,解讀先前的會後聲明:巴西央行認為政治危機對於經濟影響程度很小,且預計明年通膨可能更低,本周還有4碼的降息空間。

鍾美君分析,由於時間已近巴西2018年大選,經濟復甦的不確定性和當前政府的低支持度,具有時代性意義的退休金改革今年通過的機率不高;值得注意的是,巴西月初公布第2季GDP年增率由負轉正至0.3%,擺脫連續12季經濟衰退期;考量新興國家基本面發展不同,預期將各自表現,匯價走勢不一,因此持有100%新興市場美元債券,將可避免匯率風險。

摩根新興市場企業債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出,受惠於今年來全球及新興市場基本面轉佳汽車貸款,引領新興企業債表現備受提振,而這從JPMorgan新興企業債指數今年來漲幅高達6.9%可一窺端倪。

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